当地时间22日，美国总统特朗普签署备忘录，基于美贸易代表办公室公布的对华301调查报告，指令有关部门对中国采取限制措施。拟被征收关税的中国商品总价值约600亿美元，涵盖从鞋子、衣服到电子产品，大约有1300种。即便如此大力度，特朗普还宣称“这只是开始”，并提出必须减少1000亿美元的对美贸易顺差。

随后，特朗普指派美国贸易代表莱特希泽在15天之内宣布进口关税实施的产品种类。

当地时间22日，特朗普在白宫签署限制中国产品的总统备忘录。（图片来源：美联社）

目前，特朗普寄望用贸易战将中国逼入墙脚，施压中国在经济和贸易议题上让步。那么下一步，中国将如何应对，如何反制呢？

周世俭认为，中国需要一方面据理力争，要美方拿出切实证据；另一方面，也需要采取反制措施，“以战止战”。

北京时间23日早上，中国商务部发布“针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单”，拟对约30亿美元自美进口产品加征关税。这项措施是针对3月8日特朗普签署对进口钢铁和铝产品分别征收25%和10%关税的“232”调查的。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明表示，中国商务部对特朗普刚刚签署的“301调查”相关措施肯定会有所回应，将与对“232调查”的回应形成一套组合拳。“这套组合拳的下半套，规模上肯定要比30亿美元要大得多了。”

交通银行金融研究中心首席经济学家连平认为，在具体反制行业或产品的选择上，鉴于美国的农产品、运输设备（飞机、汽车）、服贸等出口对中国市场的依赖程度高，中国可以对这些产品提出反倾销调查或提高关税。

周世俭说，目前有几类自美进口产品是中国政府下一步可以采取反制的目标。

首先是美国农产品。这是美国经济最大的软肋，美国耕地面积大，人口却只有中国的五分之一，拥有过剩的产能，严重依赖海外市场。中国是美国农产品最大的出口市场，2016年中国自美进口了214亿美元的农产品。美国驻华大使布兰斯塔德此前担任爱荷华州州长，该州是美国大豆、玉米、种猪的主要产地。中国可以反制的产品首当其冲便是美国大豆，中国人南方人以吃菜籽油为主，北方人则消耗花生油、葵花籽油，大豆油并非不可替代。其他的大豆制品，比如高级饲料豆粕，则可以从巴西、阿根廷等地进口。

美国亚太法学研究院执行院长、北京大学访问教授孙远钊也提到，这些农产品主要涉及到美国中西部的八个州，几乎全是共和党的“天下”，也就是特朗普的重要“票仓”，这么一来可以激化国会共和党议员与特朗普之间的矛盾。农业部门在美国国內一向具有强大的政策影响力，也许会让农民团体向白宫、国会持续施压，避免后续更多不利于他们的政策出台。

2月4日，中国商务部曾发布公告称，2013年以来，美国对中国高粱出口大幅增加、价格持续下降，这对中国高粱产业造成损害，决定即日起对原产于美国的进口高粱进行反倾销和反补贴立案调查。

除了农产品外，第二就是稀土。新兴工业对于稀土的依赖程度正逐步提高，而中国供应全球85%的稀土原料。前几年的供应中断曾导致日本汽车和电子行业停产，并且影响了全球依赖稀土资源的制造工业。

第三是飞机。中国每年进口100多架飞机，是全球第二大航空市场。波音飞机是美国最主要的出口商之一，其最大的竞争对手是欧洲的空客。

第四是牛肉制品。2003年中国因“疯牛病”禁止美国牛肉进入中国，时隔14年，去年6月23日，首批由中国官方检验检疫合格的进口美国牛肉在北京天竺海关查验中心通关，这是《中美经济百日计划》（下称“百日计划”）早期收获的落实。

周世俭说：“澳大利亚、新西兰的牛肉可以取代美国牛肉进口。”

最后是减持美国国债。1月10日，由于有消息称，作为美国债券的最大买家，中国有可能降低购买美国债券的速度，甚至停止购买美债。当天市场反应非常强烈，美元兑日元跌至逾六周低位，兑一篮子主要货币下跌；美国股市三大股指收低，盘中交投震荡；黄金价格上涨，触及近四个月来最高。道琼工业指数收跌16.67点；标准普尔500指数收低3.06点；纳斯达克指数收低10.01点。

如今美国国债正被全球央行以创纪录的速度抛售，这一趋势越来越明显。2016年8月，美联储数据显示，外国机构持有的美国国债数量迅速下降，降幅超过170亿美元，总量达到2.871万亿美元，是2012年以来的最低水平。而一个月后的数据显示，外国央行加速清算美国国债，总量降为2.83万亿美元，再度刷新2012年以来的新低。今年2月14日，美银美林调查结果显示，受访基金经理配置债券的比重为净低配60%，这是债券投资组合占比创该调查20年有记录以来的新低。

周世俭建议认为：“现在美国需要担心的是，国债要卖给谁，现在正是中国减少持有美国国债的好时机，可以增持黄金、石油储备、铜铝等大宗矿产资源。”

另据侨报记者报道，在一片对美中贸易战升级的恐惧中，全球股市遭遇“黑色星期五”。美股“血流不止”，继22日大跌724.42点后，道琼斯工业指数23日再跌424.69点，滑落至去年11月以来的最低点。其中制造业、钢铁、铝制品企业股价损失最为惨重。中国三大股指23日也大幅低开，震荡下行，收盘时跌幅再度扩大，沪指更是跌破3200点。

美股制造业、钢铝业损失最大

本周是三大股指自2016年1月以来表现最差一周

在一片对美中贸易战升级的恐惧中，美国股市23日“血流不止”。继周四（22日）大跌724.42点后，道琼斯工业指数周五（23日）再跌424.69点，滑落至去年11月以来的最低点。

中新社报道，23日道指报收于23533.2点，跌1.77%；标准普尔500指数报收于2588.26点，跌2.1%；纳斯达克综合指数收于6992.67点，跌2.43%。CNN称，本周是三大股指自2016年1月以来表现最差的一周。

《华尔街日报》称，导致本周美股下滑的因素很多，美联储加息以及近日脸书（Facebook）爆出泄露用户数据丑闻等都有影响。但22日开始连续两天大跌，制造业、钢铁、铝制品企业股价损失最为惨重，这充分说明投资者对贸易战升级的恐惧。

CNN援引英国巴克莱银行经济学家迈克尔·加彭的观点称，美国政府正在强力推进反贸易政策，此举引发的贸易战可能会将特朗普引以为傲的减税计划带来的红利全部摧毁。部分投资者希望美国政府对中国态度在未来几周会有所软化，就如同之前对钢、铝制品征收关税的计划最终明显放松一样。

A股暴跌 户均蒸发1.6万元

欧洲、亚太股市亦遭重挫 港股跌3.67%

不仅美股，全球股市都遭遇了“黑色星期五”。23日，中国三大股指大幅低开，震荡下行，收盘时跌幅再扩大，沪指更跌破3200点。

中新社报道，截至收盘，沪指收报3152.76点，跌3.39%，成交额2934亿元（人民币，下同）；深成指收报10439.99点，跌4.02%，成交额3419亿元；创业板收报1726.02点，跌5.02%，成交额1043亿元。

沪深交易所数据显示，截至收盘沪市总市值为32.39万亿，深市为22.23万亿。与3月22日相比，沪深两市市值减少了2.21万亿。中国证券登记结算公司最新数据显示，A股投资者总数为1.36亿。以此计算，一天之内A股户均蒸发了1.63万元。

稍早收盘的欧洲地区股票市场也受到重挫。德国DAX30指数收跌1.70%，报12100.08点；法国CAC40指数收跌1.38%，报5167.21点；富时意大利MIB指数收跌1.85%；英国富时100指数收跌1.23%，报6952.59点，创2016年12月14日以来收盘新低。

恐慌情绪蔓延至亚太地区。当天，香港恒生指数开盘暴跌1140点，跌幅3.67%，而已收盘的韩国首尔综指下跌3.24%，日本日经225指数收跌4.5%，报20617.86点。

“美中两国贸易摩擦的阴影导致了全球股市的大范围调整。”西班牙对外银行亚洲研究部亚洲首席经济学家夏乐表示，贸易复苏助推了近两年来世界经济同步复苏，一旦贸易战打响，“你中有我，我中有你”的全球经济一体化格局会导致没有任何一方成为赢家，其影响会传导到全球金融市场，带来极大的不确定性和调整。

夏乐表示，若美国对中国提高关税会给美国跨国企业带来诸多负面影响，例如苹果公司有部分利润归属于中国的出口产品，加关税会导致其利益受损。

另一方面，即便美国跨国公司没有在中国本土直接投资，其在亚太地区若有投资的公司或设立的企业恰好与中国公司属于同一产业链的话，一样会“殃及池鱼”。

“这就是为什么美国公司股票先跌，随后传染到其他国家股票市场的原因。”夏乐说。

工银国际首席经济学家、董事总经理程实说，本次全球股市普跌是美联储鹰派加息路径确认和对中美贸易战前景担忧引起的共振，而从相对影响来看，贸易摩擦无疑是近期市场最大的恐慌来源，由于中美贸易摩擦牵连到多类市场和不同行业，也对全球同步复苏的预期形成挑战，资本市场回调在所难免。

23日，中国三大股指大幅低开，震荡下行，收盘时跌幅再扩大，沪指更跌破3200点。。图为当日成都某证券交易所内股民关注大盘走势。（图片来源：中新社）

A股农业板块逆市上涨 中国农业迎利好？

据杭州《每日商报》报道，23日，A股钢铁板块表现萎靡，全天大跌7.75%，资金净流出16.80亿元。而有色冶炼加工板块昨日跌幅为4.18%，资金净流出39.07亿元。

不过，上海某券商分析师认为，此次贸易战对钢铁、电解铝影响有限，但对铝材影响较大，“中国出口钢铁和电解铝规模并不大，这两个产品占美国进口规模也较低”。

Wind数据显示，2017年中国对美国出口钢铁数量占中国出口钢材规模3.70%，而占美国进口钢铁规模2.30%。2017年中国原铝出口总量仅为1万吨，占原铝产量比重不到0.1%。

铝材方面，申万宏源研报认为，中国主要对美国出口铝板、铝箔等加工品。如果按对中国影响较小的86.7%配额制计算，关税政策将影响中国铝产品出口约10万吨，如果按照更严厉的措施估计，进口关税将减少中国对美1/3铝产品出口。

此外，受美中贸易摩擦加剧直接影响，23日机床设备、船舶、IT设备、互联网、电信等板块录得6%以上的较大跌幅。

与此相对应的，23日沪深两市仅有与农业相关的种植业与林业、猪肉、农产品加工和乡镇振兴等四个板块上涨。对于23日农业股走强，东方证券认为，在此次应对美国掀起的贸易限制，农产品可能是中国进行反击的重要大类，利好中国农业。

舆论热议

《纽约时报》：特朗普贸易战的“胜利者”将是中国

《纽约时报》作者保罗·克鲁格曼22日发表评论文章称，贸易战有百害而无一利，让所有人都会蒙受经济损失。而如果有人在其中“赢了”的话，只会是那些因为美国声誉一落千丈而趁机获得地缘政治影响力的国家，而这意味着川普贸易战的胜利者将是中国。

文章指出，贸易战从来都不是好事，特朗普如此执着于减少贸易逆差，不过是他一贯以来好斗好战的行事作风使然。

文章称，特朗普似乎只关注美国与中国的贸易逆差，他声称两国之间的贸易赤字是5000亿美元，但是实际上是3750亿美元。

作者认为，贸易赤字中很大一部分是统计造成的错觉。中国是组装大国，中国工厂把韩国和日本等国家生产的零部件组装起来。比如iPhone，它是“中国制造”，但中国的劳动力和资本仅占最终价格的百分之几。

因此美国对华贸易逆差中，很可能将近半数实际上是对零部件生产国的赤字。退一步说，美中贸易逆差根本不是当前美国乃至全球焦点问题上具有优先级的事项。

文章指出，如果陷入贸易战，美国将大部分精力放在贸易商，那么就会无暇顾及真正重要的问题。如果特朗普是为了知识产权问题，那么应该做的是联合日本、韩国和欧洲等其他发达国家。但特朗普却在通过反复变化的钢铁关税等方式丧失作为一个合作伙伴的信用，将那些国家疏远。作者称，总而言之，特朗普无知的贸易政策很快会带来沉重的教训。

制作：V