美债大涨资金狂潮逃往避险 PIMCO专家说美国例外论正消退

HILOVEYOUTU · 发表于昨天 09:23

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纽约证交所交易员。（欧新社）

美国国债涨势扩大，亚洲和欧洲国债联袂上涨，关于美国经济放缓、甚至可能陷入衰退的疑虑激发投资人对避险资产的需求。品浩（Pimco）资产配置策略董事总经理布兰妮（Erin Browne）表示，美国例外论正在消退，美债需求可能上升。

在美东时间10日下午，美国10年期国债收益率下滑6个基点至4.15%，澳洲10年期国债收益率一度下跌10个基点至4.34%。德国国债期货和日本国债价格都上涨。

全球政府债券这波上涨，主因为市场担心美国总统特朗普的政策，例如如反反复复的关税措施，可能会使美国经济陷入衰退。一项衡量美债波动率的指数攀升至四个月高点，反映对美国经济政策的不确定性日益攀升。

川普在近期一场访谈中，没有排除今年美国经济衰退的可能性，表示「总有一段过渡期，需要一些时间」，此外，美国财长贝森特上周五表示，由于市场和经济变得对政府支出太过上瘾，因此美国经济会有一段「戒毒期」。这些谈话也令市场震惊不已，进而引发市场对避险资产的需求与对美联储今年降息的押注。交易人士目前已完全消化美国6月降息的可能性。

法国兴业银行驻香港策略师史普拉特表示：特朗普和贝森特「含蓄地承认他们将接受短期的经济苦痛」，「这代表所谓的『川普卖权』比市场所认为得低更多。这对市场而言是难以承受的。」

Pimco资产配置策略董事总经理布兰妮表示，由于对经济成长的担忧持续，投资人可能会重新转向美国债券。

她周一向彭博电视表示：「我确实认为美国例外论正在消退」，「这导致投资人重新转向美国固定收益市场」。

布兰妮认为，随着市场消化更多的政策不确定性，债券殖利率将走低。

另外，随着德国和欧盟宣布可能增加国防支出，布兰妮透露Pimco将其对更广泛的欧洲固定收益的部位降至中性，「在那种环境下，你不想再做多欧洲固定收益资产。你会想转到英国、澳洲甚至美国市场，就是你认为潜在的财政刺激不会那么大的地方“。