明年可能升息吗？美长期债券价格走弱收益率升至六个月来最高

HILOVEYOUTU · 发表于 2024-12-20 14:36:35

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美国基准10年期国债的收益率周四一度升抵4.59%，是六个多月以来最高。（路透）

在美联储进行鹰式降息并预计明年的降息速度将比先前预期的速度慢得多之后，美国较长期公债的价格周四走弱，收益率曲线达到约30个月来最陡峭水平。

2年期公债的殖利率下跌6个基点至4.295%，基准10年期殖利率在周三跃升后再次上涨，一度涨至4.59%，是六个多月以来最高。殖利率曲线变陡的原因是通胀黏性和经济韧性让投资人不太愿意持有较长期公债。

BMO资本市场美国利率策略主管Ian Lyngen表示，较长期国债走弱是因为美联储的鹰派态度，以及国债扩容压力等因素所致，曲线陡化的趋势在2024年结束之前仍有很长一段路要走。

债券投资人还关注美国候任总统特朗普的税改政策能否提振经济、是否推高通膨率，并让预算赤字进一步恶化。

联准会会议结束后，一些交易员将注意力转向央行在明年某个时候启动加息周期的可能性。与有担保隔夜融资利率（SOFR）相关的期权市场走势，反映出市场预期2025年末货币政策将急剧转鹰。

10年期国债收益率从9月中旬3.6%的低点稳步走高。 2年与10年的国债收益率差在经历长时间倒挂后，开始转为正值。

考虑到赤字前景、联储会降息以及特朗普政府政策的不确定性，资产管理公司更倾向于持有短期美国国债，这给收益率曲线变陡提供了助力。

美国将于周五公布个人消费支出物价指数（PCE），分析师预估11月PCE成长2.5%，核心PCE成长2.9%。

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