美债殖利率濒临警戒线能否翻转「4逆风」未来8天是关键期

HILOVEYOUTU · 发表于 2024-10-31 12:27:47

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美国公债市场10月卖压狂涌，正迈向逾两年来最大的月线跌幅。（美联社）

美国公债市场10月卖压狂涌，正迈向逾两年来最大的月线跌幅，走向与价格相反的殖利率则劲扬，基准的10年期美国公债殖利率29日盘中升破4.3%，技术分析师警告，往例显示一旦这个价位失守，美股可能遭殃。

MarketWatch报导，美国10年期公债殖利率29日盘中跃上4.3%，尾盘殖利率回落，终场微跌不到1个基点至4.272%。

10年期殖利率若跨越4.3%红线不利美股后市

加州LPL金融公司首席技术策略师特恩奎斯特表示，10年期美债殖利率升抵4.3%，对美股有如一道警戒线，一旦升破这个水准，按往例来看「对股市来说似乎难以消受」。

特恩奎斯特举例说，2023年9月初，由于8月服务业景气数据比预期强，刺激10年期美债殖利率升破4.3%，成为触动美股次月走势急转直下的转折点。10年期殖利率在10月23日短暂冲破5%大关，是10年来首见。同日，史坦普500指数收跌并写下2023年最长连跌纪录。

另一例发生在今年4月，当时10年期美债殖利率有一阵子盘旋在4.3%以上，主因是ISM制造业数据比预期强引发通膨风险升高顾虑，殖利率在同月25日攀抵4.706%，是2024年最高收盘水准。史坦普500指数再度拉回，月线跌幅为2023年9月来最深；道琼指数同步收黑，全月表现为2022年9月来最糟。

技术线图显示，在上述两段时期，10年期美债殖利率走势皆与美股跌势相呼应。

镜头拉回此刻。10年期殖利率29日盘中最高触及将近4.34%，因为美国数据显示10月消费者信心挺升至九个月来最高，削弱联准会（Fed）进一步降息的迫切性，卖压随即在欧洲盘涌现并延续至纽约下午盘，直到尾盘殖利率才降回4.3%以下。美股三大指数29日收盘涨跌互见。

特恩奎斯特说，10年期殖利率如今已稳稳站在200日移动均值（将近4.18%）之上，显示风险偏向进一步走高。他说：「问题是，还可能升到多高？也许会重返4.7%的4月高点，那将是最后一道防线，失守的话便会直奔5%。」

他强调，对美股后市影响多大，要看10年期殖利率升得多快，殖利率绝对值倒是次要。有人认为，一旦重登4月所见的4.7%高峰，美股也许大事不妙。但特恩奎斯特说，自9月中以来，10年期殖利率已经跃升65个基点，「殖利率已陡升，对股市来说最大的决定性因素，将是变动率」。

四大因素导致美债10月市况惨兮兮

综合经济学家与分析师看法，美国公债10月价格重挫反映四大因素：

1.迹象显示经济比市场共识预测来得强，降低联准会（Fed）进一步降息的迫切性；

2.Fed官员9月18日后的发言（例如10月中公布的会议纪录所示）看来，政策似乎摇摆不定；

3.选举因素发酵，市场担心共和党总统提名人川普若胜选，减税和关税政策可能推升通膨与赤字；

4.新公债发行潮大量涌出，打压公债价格，同时外资买气却下滑。

未来八天攸关美股美债后市 4大观察重点

安联集团首席经济顾问伊尔艾朗表示，这些因素个别和整体会造成多重大的影响，未来八天将见真章。

他指出，四大观察重点包括：美国10月非农就业数据和JOLTs职缺数、重量级企业财报、11月5日美国大选结果，以及Fed下次决策会议。

在政经情势展望弥漫不确定性之际，应该很少人敢大胆押注美债和美股是涨或跌。

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[社会] 美债殖利率濒临警戒线能否翻转「4逆风」未来8天是关键期