10年期美债殖利率冲上4% 策略师：升破「这关卡」美股恐遭殃

HILOVEYOUTU · 发表于 2024-10-9 14:51:15

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美国公债卖压8日减缓，但指针性的美国10年期公债殖利率仍连续第二天收在4%以上。（路透）

美国公债卖压8日减缓，但指针性的美国10年期公债殖利率仍连续第二天收在4%以上。由于美债殖利率升高可能减损美股相对投资吸引力，股市投资人该担心吗？分析师表示，倘若10年期美债殖利率跃上4.5%大关，美股大盘可能受影响，但目前还无需过虑。

美国10年期公债殖利率7日收在4%以上，是两个多月来首见; 8日收盘攀升不到1个基点至4.034%，连续第五个交易日走高，累计已升高29.2个基点。 30年期殖利率攀升1.9个基点至4.323%，和10年期殖利率一样都是7月底来最高。债券价格与殖利率呈反向关系。

对联准会（Fed）政策敏感的2年期美国公债殖利率8日下滑2.3个基点至3.977%。

殖利率4%以上应属短暂现象

MarketWatch报导，目前为止，10年期美国公债殖利率节节升高尚未打击美股，技术策略师和其他市场人士认为，一部分原因是，目前市场大致认为，殖利率升破4%应属短暂现象。

纽约州Wealth Alliance总裁狄顿认为，7日和8日美国长期公债遭遇卖压，可能是获利了结造成，应该不至于使7月底以来美债价格上涨、殖利率下滑的趋势脱轨。

狄顿表示，如果某个未知事件像「变化球」般袭击市场，导致10年期美债殖利率升破4.5%，才会打击股市，否则「我不认为会演变到那种地步」。

而且，Fed可望持续降利率，毕竟目前4.75%~5%的联邦资金利率目标区间，相对于8月消费者物价指数（CPI）年增率2.5%而言，对经济成长仍深具「限制性」，这意味Fed此刻的政策利率目标区间理应介于3.5%与4%之间。

另一理由是技术因素。 LPL金融公司首席技术策略师Adam Turnquist指出，10年期美债殖利率8日收在4.034%，盘中一度直逼4.06%，但仍低于在4.09%附近的阻力关卡，以及4.16%附近的200日移动均值。他说：「除非这些关卡被攻克，不然殖利率上扬应被视为暂时性的。」

10年期殖利率升破4%是买点

Turnquist并表示，股市之所以对近日来美债殖利率强弹淡定以对，是因为上周五发布的美国9月非农就业报告超强，坚定了投资人对「软着陆」的信心。

美银（BofA）美国利率策略长Mark Cabana说：「利率投资人相信，Fed今天采取预防措施，意味明天经济会更好。」那表示长债殖利率升得有理。

他认为，10年期美债殖利率若是升到4%~4.25%，将提供买进机会，因为Fed「几乎肯定会把利率砍到4%，无论经济数据如何」。

但Turnquist提醒投资人，如果殖利率突然猛升，对难以消化利率陡升的股市就不太妙，但「目前据我们推测，股市乐见固定收益行情陷入狭幅的美好，在信用利差良好的情况下尤然」。

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