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高利率环境下，美联储手上债券组合的收入不足以付息给金融机构存入的准备金，这加重了美国政府的债务成本，去年的利息支出要多增加1000亿美元。 （美联社）美国政府的利息支出正迅速窜高。 根据财政部本周公布的最新数据，截至7月的一年间，财政部为美国公债支付的净利息大约8610亿美元，几乎是两年前的两倍。 此外，高利率环境让美联储有账面亏损，导致美国政府去年实际上的利息支出多增加了大约1000亿美元。
2 X+ o( R; ~4 {( l3 V! d自从根据量化宽松政策（QE）开始增持财政部发行的债券以来，美联储一直是美国债务成本计算里的一个重要因素。 ! @% D. l7 @! p; |/ W6 i2 i) k" Z: B
联准会透过金融机构存入的准备金来支付购债费用，但那笔钱是要付息的，大致按政策利率计算，最终出自财政部支付公债利息的同一个帐户。
" p% ]1 ^& A9 c! |在QE时期的大部分时间，短期利率低到足以让美联储在资产负债表上获利，这些利润会上缴财政部。 例如2010年代中期，财政部每付息1美元，能自美联储收到大约40美分的利润。 但联准激进升息之后，目前的利息支出（为银行存入大约3.3万亿美元的准备金支付5.4%的利率）远高于手中债券组合带来的收入。
$ O& a6 q( ~$ g0 e联准会的利息收入低于付息金额时，不足之数被称为递延资产，这个窟窿（等联准会再次获利时才能补上）最近正以每周近20亿美元的速度迅速扩大，本月已达1880亿美元。 2022年之前，美联储曾上缴1000亿美元给美国财政部。 ; p( F# r2 k; c4 Y) y
随着联准迈向宽松，美国的债务成本负担可能有所缓解。 圣路易联准银行总裁穆萨林周四成为最新一位表示很快会降息的决策者。 尽管如此，由于利率可能高于QE期间的水平，美联储要数年之久才能抹除递延资产，并重新开始上缴现金给财政政部。 圣路易联准银行去年11月的一篇文章估计，可能要等2027年年中之后。 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 纽约情报站让您的生活变的更简单
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