飙股变烫手山芋... 特斯拉、波音股价崩因「1通病」使投资人变心

HILOVEYOUTU · 发表于 2024-3-14 13:27:32

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波音股价年初迄今大约摔落30%，一大理由是盈余预测不升反降，品质频频出包也击垮投资人信心。（美联社）

截至13日收盘为止，美股标普500指数今年来表现最佳的成分股是人工智能（AI）飙股英伟达（Nvidia），这一点也不令人意外。表现最糟的成分股又是谁？答案是：昔日涨势也曾风驰电掣、直上云霄的电动车大厂特斯拉（Tesla）以及飞机制造巨人波音（Boeing）。

今年来，特斯拉股价重挫31%左右，波音股价年初迄今大约摔落30%。与此同时，标普500指数今年来劲涨约8%。有时，股价不只是屏幕上随机闪现的数字，可能凸显一家公司在投资、策略上出了什么问题，导致市场心理转变。

巴隆周刊（Barron's）报导，波音和特斯拉这对难兄难弟2024年走衰运，股价大跌其来有自，并没被投资人冤枉。

波音、特斯拉盈余预测频遭下修

一大理由是，两家公司的盈余预测都不升反降。华尔街分析师已调降特斯拉2024年和2025年的盈余预测，下修幅度分别达到21%和25%。波音2024年预估盈余也遭下修26%，2025年数据被砍了大约9%。

分析师看衰波音，因为该公司飞机频频出包，最离谱的是飞机舱门竟然在飞行途中掉落，因此被监管当局盯上，拖慢了生产速度。生产减缓可能也让波音客户急跳脚，因为搭机旅游好不容易终于回升到高于疫前水平，新客机的需求正接近纪录高峰。

特斯拉的问题不在制造质量，而是在电动车需求成长减缓，既因市场竞争加剧，也因特斯拉产品阵容出现老态，畅销车款Model Y早在2020年就推出了。

两家公司的共同通病：策略错误

乍看下，波音和特斯拉的问题显然不一样，但根本原因类似：两家公司多年前种下策略错误的祸根，如今付出代价。

波音目前的麻烦肇始于2011年，那年宣布根据737型客机修改而成的737 MAX客机，设法与空中巴士大受欢迎的A320neo系列客机竞争。对于波音该不该设计全新机种，而不是翻新一款服役超过55年的飞机，航空业顾问与分析师意见分歧; 但许多人宁可波音选择发展成本高、费时长的全新机种。波音则选择翻新旧型客机。十多年后的今天，股东仍为那项决策付出代价。

特斯拉也犯了一大策略错误，在2019年发表造型前卫的Cybertruck电动皮卡，视之为比推出一款平价电动车更迫切。这个决定在当时并不引人侧目，毕竟电动车订价不成忧虑，全尺寸货卡占美国车市销售相当大的比率。但如今看来，那项决定就不太明智了：Cybertruck价格高昂，而且生产难度高。在特斯拉费尽心思排除万难的同时，大陆电动车对手比亚迪（BYD）趁虚而入，供应价格较低廉的电动车大抢市占，跃为纯电池电动车的最大销售商。反观特斯拉，没有一款售价3万美元以下的车可卖给顾客。

市场心理从信任转为怀疑

股市不会立刻察觉一家公司的策略铸下大错。波音2019年3月每股股价约440美元，尽管MAX已推出多年，期间还发生波音MAX喷射机坠毁的悲剧。在Cybertruck推出两年后，2021年11月特斯拉股价仍高于400美元。 13日收盘，波音每股报182.35美元，特斯拉以169.48美元作收。

按市场心理，成功的企业获得长期信任，投资人骨子里态度乐观; 但一旦那种信任崩坏，投资人开始正视现实，股价走势可能瞬间急转直下。

现在，这对难兄难弟面对新阶段的市场心理：证明给我看。

任凭马斯克夸口预言，特斯拉未来市值将超越苹果与沙特国家石油公司Aramco的总和，也无法提振特斯拉股价。至于波音，投资人对新订单利多消息置若罔闻，但一传出新状况，就果断杀出持股。

亡羊补牢之道

两家公司必须赢回投资人信任。波音必须证明质量确实改良，生产速度提升。特斯拉则必须推出魅力够强的新车，而且发展进度不可延宕，不论自驾车技术进展如何。

简单说，波音和特斯拉都必须矫正过往错误，耐心等待昔日决定最终开花结果。特斯拉平价款电动车订于2025年上路，而波音至今尚未决定开发新型客机。

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今年来特斯拉股价崩跌31%，任凭执行长马斯克夸口这家电动车公司前景亮丽，仍唤不回投资人热情。（美联社）

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