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美股多头料定美国经济迈向软着陆，预期联准会（Fed）2024年将降息约1.5个百分点，但德银策略师指出，往例显示那种情境几乎只会发生在经济衰退时期。 图/美联社看多美股的投资人料定美国经济正迈向「软着陆」，并预期联准会（Fed）因此会在2024年调降利率大约1.5个百分点。 但德意志银行策略师提醒这些多头人士，当心大幅降息的预言一语成谶，麻烦就大了，因为历史往例显示，降息1.5个百分点几乎总是与衰退有关。
/ {9 @- }/ G9 Z4 k. ]* ?MarketWatch报导，德银策略师李德9日发布研究报告指出，回顾历史，Fed在一年内降息1.5个百分点的时候，绝大多数「都是因为衰退」所致。
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李德在报告中写道：「目前市场价位反映的那种降息环境，按历史前例来看，都明显倾向与衰退有关，而不是软着陆。 若没发生衰退，历史显示未来12个月期间降息150个基点的障碍栏很高。」 }" y+ b/ M. \$ t. Q, @7 s
他在报告中附上一张图表，标示出自1955年以来经济衰退的时期，对照追踪Fed联邦资金利率12个月滚动变动幅度的线图，显示过去近70年来，Fed降息1.5个百分点时，几乎全与经济衰退时期重叠，只有两个例外。 ' V+ l. S8 |. @
其中一个例外发生在1980年代，当时Fed主席是伏克尔（Paul Volcker），那时降息超过1.5个百分点而美国经济并未衰退。 但李德指出，那是在Fed把利率升到「超级限制」领域导致经济跌入衰退深渊之后，才转而降息，与当今情况不可相提并论。 5 \- I; `) d# b7 N) H% M( b o
另一个例外发生在1960年代末，但当时因为越战关系，美国大幅提高公共支出，不久后通胀再度回升，事后回顾被视为政策失误。 更何况，李德说：「那正是Fed现在想避免再度发生的事。」 点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！ 5 r0 M( b" L2 \- l/ p4 F5 s# d+ j2 v, J
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