策略师预期 史坦普500年底涨破6,000点
https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/09/22/30577679.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75联准会（Fed）启动降息后，华尔街投资策略师雅德尼预期，美股将出现一波类似1990年代的市场荣景，史坦普500指数可能在今年底前涨上6,000点，但明年初跌入修正领域的可能性随之升高。美联社在联准会（Fed）本周启动降息循环后，华尔街投资策略师雅德尼（Ed Yardeni）表示，他预期美国股市将出现一波类似1990年代的市场荣景，史坦普500指数可能在今年底前涨上6,000点，但在「融涨」后，明年初跌入修正领域的可能性也随之升高。MartketWatch报导，Yardeni Research总裁兼首席投资策略师雅德尼预料，2020年代美股可能出现三种情境：咆哮的2020年代、1990年代式的股市融涨，以及1970年代恶梦重现（地缘政治震撼导致油价和通膨飙升）。他原先估计这三种情境发生的可能性依序是：60%、20%、20%。
但雅德尼说，Fed主席鲍尔在货币决策会后记者会上的一席话，使他把上述几率调整为：50%、30%和20%。
Fed降息可望为美股涨势推波助澜
在8月23日杰克森洞全球央行年会致词时，鲍尔声明立场从「抗通膨鹰派」摇身变成「挺就业鸽派」时，已为9月Fed降息定调。9月18日，联邦公开市场操作委员会（FOMC）决定大动作降息2码（0.5个百分点），决策官员并预期日后会进一步降息，直到联邦资金利率降到2.9%，也就是他们目前视为既不刺激、也不限制成长的「中性」利率水准。
鲍尔在FOMC会后记者会上表示，美国经济现况仍佳，「在温和成长与通膨持续滑向2%的环境下，劳动市场强劲得以维系」，降息2码就是为了保持这种情况。换言之，鲍尔预期「软着陆」在望，将把美国经济带往股市投资人向往的应许之地。所以，股市投资人欢呼：「哈雷路亚！」
美股荣景「理性」或「不理性」？
问题是，这种堪称为「理性的荣景」，会不会迅速演变成1990年代那种「非理性荣景」？
雅德尼指出，之前Fed升息循环使美国经济成长趋缓，但Fed如今大幅松绑货币政策若重新炒热景气，可能持续使史坦普500预期每股盈余迭创新高。所以，就盈余成长而论，称得上是「理性荣景」。
问题在估值。史坦普500预期本益比现在已升到21.1倍，属偏高水准，尚未进入纪录领域，但已显得不太理性；同时，史坦普500股价/预期营收比已升到2.83倍的纪录高点领域。
再看史坦普500目标价位。以史坦普500每股盈余（今年250美元、明年275美元、后年300美元）和预期每股盈余（今明后年年底依序是275、300和325美元），以及预期本益比21.0倍估算，得到2024年、2025年和2026年终史坦普500指数目标价位分别是5,800点、6,300点和6,800点。
基于Fed信誓旦旦可避免经济衰退，雅德尼维持上述预测不变，但认为「融涨」风险已升高。在「融涨」情境下，史坦普500指数可能在今年底前飞越6,000点。短期来说，那种展望可谓牛气冲天，但却可能给明年初美股摔落10%、跌入修正领域埋下伏笔。点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！纽约情报站让您的生活变的更简单:hug:电召车 :hug:顺风拼车:hug:汽车买卖 :hug:便捷搬家:hug:招聘求职 :hug:店铺转让:hug:房屋出售 :hug:商家黄页简介：纽约情报站是汇集全美75万粉丝的公众平台。除了实时新闻、找工招工信息发布、app社区互动，更有微信公众号推文探店等。如果你投稿、爆料、活动策划、商务合作，或者想邀请我们去探店，请联系主编微信： nyinfor
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