鲍威尔对降息再浇冷水 美债投资人有人动摇、有人逢低抢进
https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/02/05/28904415.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75CBS电视台周一播出专访Fed主席鲍尔的内容，鲍尔重申上周对降息采取观望的态度。 （欧新社）美国就业表现意外强劲，美联储更有理由不急于降息，也开始动摇债市对美联储今年的预期心理。 不过，市场目前仍反映今年会降息五次，因此不少投资人视美债下跌为逢低进场的买点。CBS电视台今天播出专访Fed主席鲍尔的内容。 鲍威尔重申上周对降息采取观望的态度。 不过，鲍威尔上周已明白表示，随着疫情后通胀压力消退，Fed今年会开始降息，也让债券交易者相信，利率最终会在某个时点开始下降，只是不肯定今年会降多少。
Wisdom Tree投资公司固定收益策略主管Kevin Flanagan说：「在通膨持续下降的情况下，Fed可以实施三到四次降息。 」 但他指出，1月就业和薪资大幅成长，对公债市场原以为劳动市场走软会让Fed加速降息的说法打了个问号。
在摩根资产管理投资组合经理人Priya Misra看来，市场不确定Fed的降息时机，增加了5年期公债的吸引力，她认为5年债公债可能因降息之路拉长而受益。
她说：「Fed启动货币政策正常化越晚，由于滞后效应而得善后的事可能就越多。 」
美国经济的实际表现，一再逐退Fed目前处于22年高峰的利率水平会引发经济衰退的疑虑。 美国经济反而继续以稳健步伐成长，1月就业增加35万3000，是一年来的最大单月增幅，而且几乎是经济学家预期的两倍。
这一数据掀起上周五美债市场又一波卖压，带动殖利率全面上涨。 美国2年期债券殖利率一度上涨20个基点，至4.4%上方，创下去年3月以来最大单日涨势。
鲍尔在CBS的谈话再度印证，债券投资人显然对于加速降息的预期过于乐观。 美债周一在亚洲交易闻声下跌，美国10年期国债收益率上扬4个基点至4.06%。
不过，市场仍普遍认为，美联储到年中会开始降息，也为债市设下大约的底部。 因此每当殖利率上扬，买家往往趁殖利率高时再度涌进市场，锁定相对较高的回报。
此外，美国货币市场基金资产规模首度站上6万亿美元大关，一旦短期利率开始下降，这些资金可能会开始转向债市。
鲍威尔上周三表示，美联储在调整路线之前处于风险管理模式。 此外，他表示，只要通胀继续下降，官员乐见劳动市场表现强劲。
对此，期货市场仍预期今年会降息大约五次，且对3月降息仍抱持一线希望。
如此一来，美债可能有上涨的空间。 美国银行利率策略师Bruno Braizinha建议，投资人可为10年期国债收益率今年下滑至3%做好准备。
他说：「如果市场开始降低对Fed中性政策利率的定价，可能推低公债殖利率。 此外，经济仍可能出现震荡，导致经济软着陆无法实现。 此外，通胀也可能会开始急坠。 」点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！5 r0 M( b" L2 \- lr! ?8 n0 \' W9 E9 V' j' cC! P
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