3因素驱动美债本周收涨 10年期收益率年底前见4%
https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2025/03/22/31702440.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75美国公债价格周线涨幅为3月来最大。 经济学家预测，基准的美国10年期国债收益率年底前可能下探4%。 （路透）美联储本周决议维持利率不变，但整体政策基调偏向宽松，强化市场对今年将降息至少两次的预期，再加上美联储下月起将放缓量化紧缩（QT）步调，激励美国国债价格本周上涨且周线涨幅为3月来最大。 经济学家预测，基准的10年期美国国债收益率年底前可能下探4%。对美联储利率政策敏感的2年期美国国债收益率21日（周五）下滑1.1个基点至3.945%，是3月11日来最低水平，一周来共跌7个基点。 债券价格与殖利率呈反向关系，1个基点等于0.01%。
基准的10年期美国国债收益率21日则攀升1.7个基点至4.25%，中断前四个交易日下滑走势。 全周殖利率跌5.7个基点，连续两周走下坡且周线跌幅为2月底来最大。
30年期收益率攀升3.8个基点至4.593%，全周下滑2.1个基点。
三大因素驱动美债买盘
综合外媒分析，近来美国公债价格上涨，主要反映三大因素：
一、特朗普2.0关税、大砍联邦雇员与支出，加深市场对「停滞性通膨」甚至「川普衰退」的疑虑; 这强化市场对美联储今年降息两三次的预期。
二、政策变化莫测、经济展望转弱，美股近来表现疲软，增强美国公债相对于股票的投资吸引力，也触动资金遁入公债避险。
三、Fed政策基调大致偏向宽松，且缩表（缩减资产负债表规模）步伐放缓。
周三货币决策会后，Fed主席鲍尔表示，关税驱动的通膨也许是「暂时性」（transitory）的。 投资人解读此语，认为这意味着Fed将不会贸然升息因应短暂的物价上涨，令市场松口气。
此外，Fed还宣布，自4月起将放慢QT步调，缩小每月将持有的债券部位卖回市场的金额，从250亿美元大砍至50亿美元。 意思是，一旦美联储资产负债表上有价值250亿美元的债券到期，央行会另以价值200亿美元的债券取而代之，亦即借此在美国国债市场每月增加200亿美元的需求。 此举可望压低长债殖利率，形同Fed以另一种形式降低借贷成本。
分析师指出，美联储把债券到期利得再投资债券的金额提高了，显然令债市投资人欢迎。 至少美联储缩表力度减弱了，带给债市的逆风随之减缓。
周五未发布重大经济数据，投资人与交易员聚焦于美联储决策官员的发言。 芝加哥联邦准备银行总裁古斯比接受CNBC访问时说，未来一年至一年半若通膨趋缓有进展，Fed可能调降利率; 不过，假如通胀窜升不仅是出于关税原因，那就另当别论。
10年期收益率年底前下看4%
近来市场氛围已不变，从原先担心特朗普2.0减税和松绑监管可能重燃通胀，转为忧心美国经济成长可能急转直下。 只要这种情况不变，美国公债的避险买盘就有支撑。
摩根大通资产管理基金经理人Priya Misra表示，如果日后出炉的经济数据愈来愈差，美国10年期国债收益率下滑空间仍大。
彭博策略师团队也预期，基于Fed这次决策会议的整体政策基调「大致偏鸽」，Fed主席鲍尔强调经济展望的不确定性，倘若未来发布的就业数据不如预期，10年期美债殖利率可能下探4%，降回去年10月所见的水平。
摩根士丹利首席固定收益策略师Vishwanath Tirupattur呼应这种看法，认为10年期收益率年底前将重返4%。 但他估计Fed今年只会降息一次，明年还会再降。
期货价格显示，交易员目前预估年底前Fed可能降息0.7个百分点，意味今年可能至少降息两次、每次降息1码（0.25个百分点）。
Winshore Capital主管Gang Hu说：「最可能的情境是，通膨只是暂时性的。 如果经济减弱，鲍尔不会怯于降利率。 如果到头来今年降息三次，我不会讶异。」点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！纽约情报站让您的生活变的更简单:hug:电召车 :hug:顺风拼车:hug:汽车买卖 :hug:便捷搬家:hug:招聘求职 :hug:店铺转让:hug:房屋出售 :hug:商家黄页简介：纽约情报站是汇集全美75万粉丝的公众平台。除了实时新闻、找工招工信息发布、app社区互动，更有微信公众号推文探店等。如果你投稿、爆料、活动策划、商务合作，或者想邀请我们去探店，请联系主编微信： nyinfor
经济不好啊
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