彭博专栏作家：3月美联储不大可能降息
https://pgw.worldjournal.com/gw/photo.php?u=https://uc.udn.com.tw/photo/wj/realtime/2024/02/02/28880280.jpg&x=0&y=0&sw=0&sh=0&sl=W&fw=800&exp=3600&q=75联准会（Fed）主席鲍尔于美东时间1月31日的决策会后记者会上，强调3月降息「不是最可能的情况，或基本情况」。 鲍尔之前从未做出如此清楚的政策指引，对市场冲击在所难免。 美联社彭博资讯金融市场资深专栏作家欧瑟士（John Authers）指出，美国联准会（Fed）主席鲍尔于美东时间1月31日下午在记者会上的发言，已相当清楚地表示Fed不大可能在3月开始降息，尤其是他强调3月降息「不是最可能的情况，或基本情况」。 鲍尔之前从未做出如此清楚的政策指引，对市场冲击在所难免。美国股市显然对Fed即将降息下注最大，因此受伤也最重，标普500指数及纳斯达克综合指数都出现数月来的最大单日跌幅。 但反观公债价格却回升，10年期殖利率降到4%以下，完全不受长期公债发行量将增加的影响; 纽约社区银行（New York Community Bank）发生营运困难，更促使投资人涌向公债。
欧瑟士说，资金从股市移向债市，证明1月的最后一天是脱险日，也是去年3月美国地区性银行倒闭风波以来最激进的脱险日，主角当然是纽约社区银行提拨5.5亿美元的不良放款损失。 但投资人对大型科技股高度紧张，也难辞其咎。 依据市场惯例，当区域性银行出包时，投资人会买进科技股，因为Fed可能会放松信用; 当公债上涨时，也会买进科技股。 但31日科技股的表现却超弱，主要是因为大型科技公司的业绩未能满足市场的预期。
鲍威尔在记者会上多次表示，他认为通胀数据改善相当不错，但他要的更多，而且未必是更漂亮的数据。 弦外之音，则是他决心避免重蹈1970年代太早降息的覆辙，尤其是在就业市场仍然良好之际。 他明确表示，一旦Fed看到够多的数据，则今年内可能多次降息。 换言之，鲍尔正在「慢功出细活」，随时校准因应政策，让经济能够达成软着陆。
鲍尔其实说得非常清楚。 过去六个月来核心通膨率换算成年增率后只有1.9%，这的确是Fed希望见到的情况，但决策官员仍须看到更多数据。 时间推进，以及经济数据持续乐观，是美联储开始降息的必要条件。 未来六个月的通胀数据，可能不会像过去六个月那样良好，这也正是降息时机比市场预期较晚的主要原因。
但风险并未消失无踪。 总体经济数据出现惊喜或惊吓，都可能使情况出现双向的变化; 如果纽约社区银行的困境预示银行业将发生一连串问题，则利率必须加速下降。 至于31日美股走软，则是凸显出股市对大型科技股的高度依赖。 在2月1日股市收盘及2日开盘之间，苹果、Meta与亚马逊都将公布业绩，因此还有更多刺激的消息在等着瞧。点击下面文字可快速查看或发布对应的便民信息！5 r0 M( b" L2 \- l+ ]( T$ L8 f/ v3 P8 W" I
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哦哦 可能降息 憨憨
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